บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ประกาศปรับอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่มีประกันของ บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) เพิ่มขึ้นเป็นระดับ “AA-” จากเดิม “A+” พร้อมแนวโน้ม “Stable” หรือ “คงที่” โดยอันดับเครดิตที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากฐานะทางการเงินของบริษัทที่แข็งแกร่งขึ้น รวมทั้งสัดส่วนธุรกิจไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น ความสำเร็จในการนำบริษัทย่อยเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของประเทศอินโดนีเซีย และราคาถ่านหินที่อยู่ในเกณฑ์ดี ในขณะเดียวกัน การพิจารณาอันดับเครดิตยังคำนึงถึงความมีชื่อเสียงของบริษัทในตลาดถ่านหินในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และเงินปันผลที่แน่นอนจากธุรกิจไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม บรรยากาศการลงทุนที่ไม่มีความแน่นอนในประเทศอินโดนีเซียและประเทศจีนรวมทั้งต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้นยังเป็นประเด็นที่ต้องระมัดระวัง
แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนถึงการคาดการณ์ของทริสเรทติ้งว่าบริษัทบ้านปูจะยังคงรักษาฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งเอาไว้ได้แม้จะมีแผนการลงทุนที่สูงในช่วงระหว่างปี 2551-2553 ทั้งนี้ ราคาถ่านหินที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและเงินปันผลที่แน่นอนจากธุรกิจไฟฟ้านั้นส่วนหนึ่งจะช่วยชดเชยความเสี่ยงจากต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้นและความท้าทายที่บริษัทจะต้องรักษาระดับปริมาณสำรองของถ่านหิน
ทริสเรทติ้งรายงานว่า บริษัทบ้านปูเป็นหนึ่งในผู้ประกอบการธุรกิจพลังงานรายใหญ่ในเอเชียซึ่งก่อตั้งในปี 2526 ในฐานะผู้ผลิตถ่านหินในประเทศไทย บริษัทมีการขยายธุรกิจด้านถ่านหินไปยังประเทศอินโดนีเซียและจีนอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกันก็ขยายการลงทุนสู่ธุรกิจไฟฟ้าในประเทศไทยและจีน ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ธุรกิจถ่านหินของบริษัทมีกำไรคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 82% ของกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย ส่วนธุรกิจไฟฟ้ามีกำไร 18% หากพิจารณาในแง่ของการกระจายตัวในแต่ละประเทศแล้ว กำไรดังกล่าวของบริษัทมาจากการดำเนินธุรกิจในประเทศอินโดนีเซียประมาณ 70% จากประเทศไทย 21% และจากประเทศจีน 9% ประมาณ 75% ของปริมาณการผลิตถ่านหินของกลุ่มบ้านปูทั้งหมด 23.6 ล้านตันในปี 2550 มาจากเหมืองถ่านหินในประเทศอินโดนีเซีย ด้วยปริมาณถ่านหินจำนวน 17.6 ล้านตันที่ผลิตได้ทำให้บริษัทจัดเป็นผู้ผลิตถ่านหินรายใหญ่อันดับ 4 ของประเทศอินโดนีเซียในปี 2550 โดยมีส่วนแบ่งทางการตลาดจำนวน 8% ของปริมาณถ่านหินทั่วประเทศ ทั้งนี้ ปัจจัยบวกเรื่องราคาถ่านหินที่ทรงตัวในระดับสูง การขยายท่าเรือบอนตัง และการมีถ่านหินคุณภาพดีในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นจากเหมืองทรูบาอินโดจะช่วยบรรเทาความกดดันจากการทำกำไรที่ลดลงจากผลกระทบของต้นทุนการทำเหมืองและการดำเนินงานที่เพิ่มสูงขึ้นได้
ณ เดือนธันวาคม 2550 มูลค่าการลงทุนในธุรกิจไฟฟ้าของบริษัทบ้านปูอยู่ที่ 12,2 05 ล้านบาท โดยเป็นการลงทุนในประเทศไทย 73% และในประเทศจีน 27% การลงทุนในธุรกิจไฟฟ้าในประเทศไทยประกอบด้วยการถือหุ้น 50% ใน บริษัท บีแอลซีพี เพาเวอร์ จำกัด (BLCP) และ 14.99 % ใน บริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรีโฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน)) RATCH) สำหรับผลการดำเนินงานในปี2550 บริษัท ได้รับเงินปันผลจำนวน 3,457 ล้านบาทจากการลงทุนในธุรกิจไฟฟ้า ทั้งนี้ เงินปันผลที่คาดการณ์ได้จากธุรกิจไฟฟ้าจะช่วยรองรับความผันผวนของราคาถ่านหินได้ดีขึ้น การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซียของบริษัทย่อยคือ PT Indo Tambangraya Megah (ITM) ช่วยเพิ่มทางเลือกในการระดมทุนเพื่อใช้ในการขยายธุรกิจของบริษัทในประเทศอินโดนีเซีย ITM เป็นบริษัทโฮลดิ้งของกลุ่มบ้านปูที่ลงทุนในธุรกิจถ่านหินในประเทศอินโดนีเซีย เงินสดสุทธิที่ได้จากการขายหลักทรัพย์ของ ITM ประมาณ 11,900 ล้านบาทช่วยเสริมฐานทุนและโครงสร้างเงินทุนของกลุ่มบ้านปูให้แข็งแรงมากขึ้น
ทริสเรทติ้งกล่าวว่าบริษัทบ้านปูจะใช้เงินจากผลประกอบการที่คาดว่าจะมีกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีประมาณ 13,000 ล้านบาทต่อปีมาใช้เป็นทุนส่วนใหญ่สำหรับแผนการลงทุนขยายธุรกิจประมาณ 8,000 ล้านบาทต่อปี รวมทั้งใช้เป็นเงินลงทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 6,000-7,000 ล้านบาทในโครงการหงสา และใช้ชำระหนี้เงินกู้ตามกำหนดจำนวน 4,000 ล้านบาทต่อปีระหว่างปี 2551-2553 นอกจากนี้ บริษัทอาจต้องมีการจัดหาเงินกู้เพิ่มเติมอีกประมาณ 13,000 ล้านบาทสำหรับการลงทุนเพิ่มเติมใน Asian American Coal Inc. (AACI) ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งของกลุ่มบ้านปูสำหรับธุรกิจด้านถ่านหินในประเทศจีนซึ่งปัจจุบันมีกำลังการผลิตถ่านหินอยู่ที่ 3.1 ล้านตันต่อปี สัดส่วนการถือหุ้นใน AACI ที่เพิ่มขึ้นจาก 21.6% เป็น 100% นั้นเป็นไปตามกลยุทธ์ของบริษัทในการกระจายสินทรัพย์และปริมาณสำรองถ่านหินเพื่อเพิ่มความสมดุลระหว่างธุรกิจในประเทศไทย อินโดนีเซีย และจีน หลังจากการลงทุนใน AACI มูลค่า 420 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้วจะทำให้เงินกู้สุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 19,000 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนเงินกู้สุทธิต่อโครงสร้างเงินทุนภายหลังจากการซื้อกิจการซึ่งอยู่ที่ 32% นั้นยังคงต่ำกว่านโยบายของบริษัทที่กำหนดไว้ที่ระดับไม่เกิน 50% -- จบ
บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) (BANPU)
อันดับเครดิตองค์กร: เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
BP093A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2552 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
BP109A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
BP10NA: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
BP10NB: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
BP111A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2554 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
BP15NA: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 2,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2558 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable
-------------------------------------------------------------------------
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2551 ห้ามไม่มิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือแต่เพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยมิได้รับอนุญาต การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงมิได้รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้น ผลที่ได้รับ หรือการกระทำใดๆ โดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว
แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนถึงการคาดการณ์ของทริสเรทติ้งว่าบริษัทบ้านปูจะยังคงรักษาฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งเอาไว้ได้แม้จะมีแผนการลงทุนที่สูงในช่วงระหว่างปี 2551-2553 ทั้งนี้ ราคาถ่านหินที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและเงินปันผลที่แน่นอนจากธุรกิจไฟฟ้านั้นส่วนหนึ่งจะช่วยชดเชยความเสี่ยงจากต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้นและความท้าทายที่บริษัทจะต้องรักษาระดับปริมาณสำรองของถ่านหิน
ทริสเรทติ้งรายงานว่า บริษัทบ้านปูเป็นหนึ่งในผู้ประกอบการธุรกิจพลังงานรายใหญ่ในเอเชียซึ่งก่อตั้งในปี 2526 ในฐานะผู้ผลิตถ่านหินในประเทศไทย บริษัทมีการขยายธุรกิจด้านถ่านหินไปยังประเทศอินโดนีเซียและจีนอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกันก็ขยายการลงทุนสู่ธุรกิจไฟฟ้าในประเทศไทยและจีน ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ธุรกิจถ่านหินของบริษัทมีกำไรคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 82% ของกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย ส่วนธุรกิจไฟฟ้ามีกำไร 18% หากพิจารณาในแง่ของการกระจายตัวในแต่ละประเทศแล้ว กำไรดังกล่าวของบริษัทมาจากการดำเนินธุรกิจในประเทศอินโดนีเซียประมาณ 70% จากประเทศไทย 21% และจากประเทศจีน 9% ประมาณ 75% ของปริมาณการผลิตถ่านหินของกลุ่มบ้านปูทั้งหมด 23.6 ล้านตันในปี 2550 มาจากเหมืองถ่านหินในประเทศอินโดนีเซีย ด้วยปริมาณถ่านหินจำนวน 17.6 ล้านตันที่ผลิตได้ทำให้บริษัทจัดเป็นผู้ผลิตถ่านหินรายใหญ่อันดับ 4 ของประเทศอินโดนีเซียในปี 2550 โดยมีส่วนแบ่งทางการตลาดจำนวน 8% ของปริมาณถ่านหินทั่วประเทศ ทั้งนี้ ปัจจัยบวกเรื่องราคาถ่านหินที่ทรงตัวในระดับสูง การขยายท่าเรือบอนตัง และการมีถ่านหินคุณภาพดีในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นจากเหมืองทรูบาอินโดจะช่วยบรรเทาความกดดันจากการทำกำไรที่ลดลงจากผลกระทบของต้นทุนการทำเหมืองและการดำเนินงานที่เพิ่มสูงขึ้นได้
ณ เดือนธันวาคม 2550 มูลค่าการลงทุนในธุรกิจไฟฟ้าของบริษัทบ้านปูอยู่ที่ 12,2 05 ล้านบาท โดยเป็นการลงทุนในประเทศไทย 73% และในประเทศจีน 27% การลงทุนในธุรกิจไฟฟ้าในประเทศไทยประกอบด้วยการถือหุ้น 50% ใน บริษัท บีแอลซีพี เพาเวอร์ จำกัด (BLCP) และ 14.99 % ใน บริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรีโฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน)) RATCH) สำหรับผลการดำเนินงานในปี2550 บริษัท ได้รับเงินปันผลจำนวน 3,457 ล้านบาทจากการลงทุนในธุรกิจไฟฟ้า ทั้งนี้ เงินปันผลที่คาดการณ์ได้จากธุรกิจไฟฟ้าจะช่วยรองรับความผันผวนของราคาถ่านหินได้ดีขึ้น การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซียของบริษัทย่อยคือ PT Indo Tambangraya Megah (ITM) ช่วยเพิ่มทางเลือกในการระดมทุนเพื่อใช้ในการขยายธุรกิจของบริษัทในประเทศอินโดนีเซีย ITM เป็นบริษัทโฮลดิ้งของกลุ่มบ้านปูที่ลงทุนในธุรกิจถ่านหินในประเทศอินโดนีเซีย เงินสดสุทธิที่ได้จากการขายหลักทรัพย์ของ ITM ประมาณ 11,900 ล้านบาทช่วยเสริมฐานทุนและโครงสร้างเงินทุนของกลุ่มบ้านปูให้แข็งแรงมากขึ้น
ทริสเรทติ้งกล่าวว่าบริษัทบ้านปูจะใช้เงินจากผลประกอบการที่คาดว่าจะมีกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีประมาณ 13,000 ล้านบาทต่อปีมาใช้เป็นทุนส่วนใหญ่สำหรับแผนการลงทุนขยายธุรกิจประมาณ 8,000 ล้านบาทต่อปี รวมทั้งใช้เป็นเงินลงทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 6,000-7,000 ล้านบาทในโครงการหงสา และใช้ชำระหนี้เงินกู้ตามกำหนดจำนวน 4,000 ล้านบาทต่อปีระหว่างปี 2551-2553 นอกจากนี้ บริษัทอาจต้องมีการจัดหาเงินกู้เพิ่มเติมอีกประมาณ 13,000 ล้านบาทสำหรับการลงทุนเพิ่มเติมใน Asian American Coal Inc. (AACI) ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งของกลุ่มบ้านปูสำหรับธุรกิจด้านถ่านหินในประเทศจีนซึ่งปัจจุบันมีกำลังการผลิตถ่านหินอยู่ที่ 3.1 ล้านตันต่อปี สัดส่วนการถือหุ้นใน AACI ที่เพิ่มขึ้นจาก 21.6% เป็น 100% นั้นเป็นไปตามกลยุทธ์ของบริษัทในการกระจายสินทรัพย์และปริมาณสำรองถ่านหินเพื่อเพิ่มความสมดุลระหว่างธุรกิจในประเทศไทย อินโดนีเซีย และจีน หลังจากการลงทุนใน AACI มูลค่า 420 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้วจะทำให้เงินกู้สุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 19,000 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนเงินกู้สุทธิต่อโครงสร้างเงินทุนภายหลังจากการซื้อกิจการซึ่งอยู่ที่ 32% นั้นยังคงต่ำกว่านโยบายของบริษัทที่กำหนดไว้ที่ระดับไม่เกิน 50% -- จบ
บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) (BANPU)
อันดับเครดิตองค์กร: เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
BP093A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2552 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
BP109A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
BP10NA: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
BP10NB: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
BP111A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2554 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
BP15NA: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 2,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2558 เพิ่มเป็น AA- จากเดิมที่ A+
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable
-------------------------------------------------------------------------
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2551 ห้ามไม่มิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือแต่เพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยมิได้รับอนุญาต การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงมิได้รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้น ผลที่ได้รับ หรือการกระทำใดๆ โดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว