บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ประกาศอันดับเครดิตให้แก่หุ้นกู้ไม่มีประกันชุดใหม่ในวงเงินไม่เกิน 6,300 ล้านบาทของ บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ “AA-” โดยอันดับเครดิตหุ้นกู้ใหม่นี้ใช้แทนอันดับเครดิตที่ทริสเรทติ้งจัดไว้เมื่อวันที่ 28 เมษายน 2552 สำหรับหุ้นกู้ไม่มีประกันมูลค่า 6,000 ล้านบาทที่มีกำหนดไถ่ถอนภายในปี 2559 เนื่องจากบริษัทบ้านปูตัดสินใจเพิ่มวงเงินหุ้นกู้อีกจำนวน 300 ล้านบาท ในขณะเดียวกันก็ประกาศคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่มีประกันชุดปัจจุบันของบริษัทที่ระดับ “AA-“ ด้วยแนวโน้ม “Stable” หรือ “คงที่” โดยอันดับเครดิตสะท้อนฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง ความเป็นผู้นำในตลาดถ่านหินในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และรายได้เงินปันผลที่มีความมั่นคงจากธุรกิจไฟฟ้าของบริษัท อย่างไรก็ตาม ภาวะเศรษฐกิจโลกที่ยังคงชะลอตัวต่อเนื่องซึ่งส่งผลให้ความต้องการถ่านหินลดลง รวมถึงราคาถ่านหินที่แปรปรวนยังเป็นปัจจัยที่อาจจะส่งผลกระทบต่ออันดับเครดิต
แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนการคาดการณ์ของทริสเรทติ้งว่าบริษัทบ้านปูจะดำเนินนโยบายการขยายธุรกิจอย่างระมัดระวังและสามารถรักษาฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งเอาไว้ได้ ทั้งนี้ การทำสัญญาขายถ่านหินล่วงหน้ากับลูกค้าที่หลากหลายจะช่วยลดผลกระทบจากการชะลอตัวของความต้องการถ่านหินและราคาถ่านหินที่ปรับตัวลดลงได้บางส่วน นอกจากนี้ เงินปันผลที่แน่นอนจากธุรกิจไฟฟ้าจะช่วยบรรเทาผลกระทบจากภาวะแวดล้อมในการดำเนินธุรกิจถ่านหินที่มีความท้าทายอย่างมากในปัจจุบัน
ทริสเรทติ้งรายงานว่า บริษัทบ้านปูเป็นหนึ่งในผู้ประกอบการธุรกิจพลังงานรายใหญ่ในเอเชีย โดยก่อตั้งในปี 2526 เพื่อดำเนินธุรกิจผลิตถ่านหินในประเทศไทย และได้ขยายธุรกิจถ่านหินไปยังประเทศอินโดนีเซียและจีนอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกันก็ขยายการลงทุนสู่ธุรกิจไฟฟ้าในประเทศไทยและจีน ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ธุรกิจถ่านหินของบริษัทมีกำไรคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 73% ของกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย ส่วนธุรกิจไฟฟ้ามีสัดส่วนกำไร 27% เมื่อพิจารณาในแง่ของการกระจายตัวในแต่ละประเทศ ในปี 2551 บริษัทมีกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายจำนวน 18,772 ล้านบาทซึ่งมาจากการดำเนินธุรกิจในประเทศอินโดนีเซีย คิดเป็นประมาณ 74% ส่วนที่เหลือ 26% มาจากการดำเนินงานในประเทศจีน
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า ปริมาณการผลิตถ่านหินของกลุ่มบ้านปูในปี 2551 (ไม่รวมประเทศจีน) มีจำนวนรวมทั้งหมด 18.1 ล้านตัน โดยเกือบทั้งหมดมาจากเหมืองถ่านหินในประเทศอินโดนีเซีย ด้วยปริมาณการผลิตถ่านหิน 17.7 ล้านตันในปี 2551 ทำให้บริษัทเป็นผู้ผลิตถ่านหินรายใหญ่อันดับ 4 ในประเทศอินโดนีเซีย ด้วยส่วนแบ่งทางด้านการผลิตจำนวน 7% ของปริมาณการผลิตถ่านหินรวม แม้ว่าในปัจจุบันราคาถ่านหินจะปรับตัวลดลง แต่ผลประกอบการของธุรกิจถ่านหินในปี 2552 น่าจะยังอยู่ในระดับที่ดีเนื่องจาก ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2552 บริษัทมีการทำสัญญาขายถ่านหินที่กำหนดราคาไว้แล้วล่วงหน้าคิดเป็นสัดส่วน 57% ของปริมาณการขายถ่านหิน 20 ล้านตันในปี 2552 ณ เดือนธันวาคม 2551 มูลค่าการลงทุนในธุรกิจไฟฟ้าของบริษัทอยู่ที่12,2 05 ล้านบาท โดยเป็นการลงทุนในประเทศไทยในสัดส่วน 73% และในประเทศจีน 27% การลงทุนในธุรกิจไฟฟ้าในประเทศไทยประกอบด้วยการถือหุ้น 50% ใน บริษัท บีแอลซีพี เพาเวอร์ จำกัด (BLCP) และ14.99 % ใน บริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรีโฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน)) RATCH) สำหรับผลการดำเนินงานในปี 2551 บริษัทได้รับเงินปันผลรวม 4,118 ล้านบาทจากการลงทุนในธุรกิจไฟฟ้า
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 ทริสเรทติ้งกล่าวว่า บริษัทบ้านปูมีเงินกู้รวม 29,074 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนจำนวน 39% ซึ่งถือว่ายังอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง บริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ใหม่ไปใช้ชำระคืนเงินกู้ที่ครบกำหนดและใช้ปรับโครงสร้างการชำระคืนเงินกู้รวมให้กระจายตัวดีขึ้น บริษัทวางแผนใช้เงินลงทุนจำนวนประมาณ 208 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2552 และใช้ชำระหนี้เงินกู้อีกจำนวน 4,000-5,000 ล้านบาทต่อปีระหว่างปี 2553-2554 โดยเงินทุนดังกล่าวจะมาจากกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายของบริษัทจำนวนประมาณ 10,000-13,000 ล้านบาทต่อปี ทั้งนี้ คาดว่าอัตราส่วนเงินกู้สุทธิต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทจะยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่า 50% ในระยะปานกลางตามนโยบายที่บริษัทกำหนดไว้ — จบ
อันดับเครดิตองค์กร: คงเดิมที่ AA- อันดับเครดิตตราสารหนี้: BP109A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 คงเดิมที่ AA- BP10NA: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 คงเดิมที่ AA- BP10NB: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 คงเดิมที่ AA- BP111A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2554 คงเดิมที่ AA- BP15NA: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 2,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2558 คงเดิมที่ AA- หุ้นกู้ไม่มีประกันในวงเงินไม่เกิน 6,300 ล้านบาท ไถ่ถอนภายในปี 2559 AA- แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable หรือ คงที่
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2552 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือแต่เพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยมิได้รับอนุญาต การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงมิได้รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้น ผลที่ได้รับ หรือการกระทำใดๆ โดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว